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债基潜行可转债探底路七成转股价倒挂

更新时间:2017-12-29 15:00
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而在目前市场低迷的状态下,指望正股大涨来恢复可转债的“股性”有些不切实际,这些可转债的持有人或将承受一段时间的“套牢”而记者根据财汇金融大数据终端的测算发现,绝大部分可转债的纯债价值都在80元附近,但目前市场交易价格普遍高于这个价格。
 
  潜藏的“金矿”业内人士认为,当可转债的“股性”不强甚至消失的时候,其“债性”就会大幅增加,市场会按照普通债券的标准来重估二级市场价格,而在目前市场利率仍在上行的状态下,按照“债性”估值的可转债交易价格仍然存在一定的下跌空间。
  
  值得注意的是,当散户们因为赚钱效应的缺失而纷纷“弃购”可转债时,越来越多的机构投资者却将目光投向了可转债市场。许多基金经理表示,在定增等再融资手段受限的背景下,可转债成为大部分上市公司最好的融资方式,上市公司有较强的动力来维护可转债的正常交易,加上可转债本身条款设计具有一定优势,可转债目前的下跌其实会提供一个绝佳的布局机会。
 
  一位可转债基金的基金经理向记者表示,虽然正股价格下跌,会导致可转债的“股性”不足或者消失,但由于可转债一般都设有强制回售条款和修正转股价条款,出于推动可转债持有人转股的目的,
 
上市公司会根据市场情况变化来调整转股价格,因此,在公司基本面没有重大变化的背景下,可转债因为“股性”减弱而大幅下跌,等于为未来提供了巨大的价格弹性,这是一个不错的布局机会。
 
  记者也发现,在部分可转债中,虽然散户弃购现象严重,但仍有不少机构主动布局。一位私募人士告诉记者,如同当年的定增市场一样,随着可转债市场的急速扩容,会有大量机构开始研究其中的套利机会,未来可转债市场的投资策略会更加复杂化,但其空间值得期待。
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